인공지능(AI) 열풍 속 장기 투자처로 뜻밖의 이름이 거론되고 있다. 올해 590% 폭등한 샌디스크도, 240% 오른 마이크론도 아니다. 미 투자전문매체 모틀리풀에 따르면 월가 출신 한 애널리스트는 이들 급등주와 비교한 뒤 장기 관점에서 브로드컴을 가장 높게 평가했다.
겨우 14%.. 그래서 오히려 주목
단기 성적만 보면 브로드컴은 초라하다. 올해 상승률이 약 14%에 그쳤고, 지난 6월 말 고점 대비로는 20%가량 낮은 수준에서 최근 400달러 안팎을 오가고 있다. 메모리 급등주들과 비교하면 소외됐다고 해도 과언이 아니다.
하지만 실적은 딴판이다. 2026회계연도 2분기 매출은 222억달러로 1년 전보다 48% 늘었고, 이 가운데 AI 반도체 매출은 108억달러로 143% 급증했다. 구글 등 빅테크와 함께 특정 AI 작업에 최적화한 맞춤형 반도체(ASIC)를 설계하는 게 핵심 무기다.
‘내년 1000억달러’라는 전망
회사는 2026회계연도 AI 반도체 매출 목표로 약 560억달러를 제시했고, 2027회계연도에는 1000억달러를 넘어설 것으로 전망하고 있다. 경영진에 따르면 최근 한 분기에 새로 확보한 AI 반도체 주문만 300억달러를 넘겼고, 구글·메타 등 6개 하이퍼스케일 고객사를 확보한 것으로 전해졌다.
돈 버는 구조도 눈에 띈다. 2분기 잉여현금흐름은 103억달러였던 반면 자본지출은 2억3100만달러에 그쳤다. 생산을 TSMC 등 외부 파운드리에 맡기는 구조 덕분이다. 반면 메모리 호황의 직접 수혜주인 샌디스크·마이크론은 공급이 수요를 따라잡으면 가격과 수익성이 함께 꺾일 수 있다는 게 변수로 꼽힌다.
월가 평균 목표가 528달러.. 전망은 전망일 뿐
월가 평균 목표주가는 약 527.88달러로 현 주가보다 30% 가까이 높다. 모틀리풀은 2027회계연도 예상 주당순이익 기준으로 보면 주가수익비율이 20배 수준까지 낮아진다고 분석했다.
다만 장밋빛 전망만 있는 건 아니다. 상위 5개 고객사가 매출의 약 45%를 차지할 만큼 고객 집중도가 높고, AI 장비 금융 지원과 관련해 최대 290억달러 손실 위험이 있다는 분석도 제기된다. 최근엔 구글의 칩 공급망 다변화 움직임을 이유로 목표가를 내린 투자은행도 있는 만큼, 전망은 전망일 뿐이라는 점을 염두에 둘 필요가 있다.
